ความแตกต่างที่สำคัญ - ต้นทุนของผู้ถือหุ้นเทียบกับต้นทุนของหนี้สิน

ต้นทุนของผู้ถือหุ้นและต้นทุนของหนี้สินเป็นสององค์ประกอบหลักของต้นทุนของเงินทุน (ต้นทุนของโอกาสในการลงทุน) บริษัท สามารถรับเงินทุนในรูปของตราสารทุนหรือตราสารหนี้ซึ่งส่วนใหญ่มีความกระตือรือร้นในการรวมกันของทั้งสอง หากธุรกิจได้รับการสนับสนุนโดยส่วนทุนต้นทุนของเงินทุนคืออัตราผลตอบแทนที่ควรจะมีไว้สำหรับการลงทุนของผู้ถือหุ้น เรื่องนี้เรียกว่าต้นทุนของผู้ถือหุ้น เนื่องจากโดยปกติจะมีส่วนของเงินทุนที่ได้รับทุนจากหนี้เช่นกันจึงควรมีการจัดสรรต้นทุนของหนี้สินสำหรับผู้ถือตราสารหนี้ ดังนั้นความแตกต่างที่สำคัญระหว่างต้นทุนของผู้ถือหุ้นและต้นทุนของหนี้สินคือต้นทุนของส่วนของผู้ถือหุ้นในขณะที่ต้นทุนของหนี้สินสำหรับผู้ถือตราสารหนี้

สารบัญ 1. ภาพรวมและความแตกต่างที่สำคัญ 2. ต้นทุนของผู้ถือหุ้น 3. ต้นทุนของหนี้สินคืออะไร 4. การเปรียบเทียบแบบเคียงข้างกัน - ต้นทุนของส่วนของผู้ถือหุ้นเทียบกับต้นทุนของหนี้สิน 5. สรุป

ต้นทุนของเงินทุนคืออะไร

Cost of Equity คืออัตราผลตอบแทนที่ผู้ถือหุ้นต้องการ สามารถคำนวณต้นทุนของส่วนของผู้ถือหุ้นได้โดยใช้แบบจำลองที่แตกต่างกัน หนึ่งในรูปแบบที่ใช้กันมากที่สุดคือรูปแบบการกำหนดราคาสินทรัพย์ทุน (CAPM) โมเดลนี้จะตรวจสอบความสัมพันธ์ระหว่างความเสี่ยงอย่างเป็นระบบและผลตอบแทนที่คาดหวังสำหรับสินทรัพย์โดยเฉพาะอย่างยิ่งหุ้น ต้นทุนของผู้ถือหุ้นสามารถคำนวณได้โดยใช้ CAPM ดังนี้

ra = rf + βa (rm - rf)

อัตราความเสี่ยง = (rf)

อัตราปลอดความเสี่ยงคืออัตราผลตอบแทนทางทฤษฎีของการลงทุนโดยไม่มีความเสี่ยง อย่างไรก็ตามในทางปฏิบัติไม่มีการลงทุนดังกล่าวซึ่งไม่มีความเสี่ยงอย่างแน่นอน โดยทั่วไปอัตราตั๋วเงินคลังของรัฐบาลจะถูกใช้เป็นค่าประมาณความเสี่ยงที่ปราศจากความเสี่ยง

เบต้าของความปลอดภัย = (βa)

วิธีนี้วัดว่าราคาหุ้นของ บริษัท มีปฏิกิริยาอย่างไรต่อตลาดโดยรวม ยกตัวอย่างเช่นเบต้าหนึ่งบ่งชี้ว่า บริษัท เคลื่อนไหวตามตลาด หากเบต้ามากกว่าหนึ่งส่วนแบ่งจะเกินความเคลื่อนไหวของตลาด; น้อยกว่าหนึ่งหมายความว่าหุ้นมีเสถียรภาพมากขึ้น

ความเสี่ยงด้านตลาดทุนพรีเมี่ยม = (rm - rf)

นี่คือผลตอบแทนที่นักลงทุนคาดหวังว่าจะได้รับการชดเชยสำหรับการลงทุนสูงกว่าอัตราที่ปราศจากความเสี่ยง ดังนั้นนี่คือความแตกต่างระหว่างผลตอบแทนของตลาดและอัตราความเสี่ยงฟรี

เช่น ABC Ltd. ต้องการระดมทุน 1.5 ล้านเหรียญและตัดสินใจที่จะเพิ่มจำนวนเงินทั้งหมดจากส่วนของผู้ถือหุ้น ปลอดความเสี่ยงอัตรา = 4%, β = 1.1 และอัตราการตลาดคือ 6%

ค่าใช้จ่ายของผู้ถือหุ้น = 4% + 1.1 * 6% = 10.6%

ทุนไม่จำเป็นต้องจ่ายดอกเบี้ย ดังนั้นเงินสามารถนำไปใช้ในการประสบความสำเร็จในธุรกิจโดยไม่มีค่าใช้จ่ายเพิ่มเติมใด ๆ อย่างไรก็ตามผู้ถือหุ้นโดยทั่วไปคาดหวังผลตอบแทนที่สูงกว่า ดังนั้นต้นทุนของตราสารทุนจึงสูงกว่าต้นทุนของหนี้สิน

ต้นทุนของหนี้สินคืออะไร

ต้นทุนหนี้เป็นเพียงดอกเบี้ยที่ บริษัท จ่ายสำหรับการกู้ยืมเงิน ต้นทุนของหนี้สินสามารถหักลดหย่อนภาษีได้ ดังนั้นจึงมักแสดงเป็นอัตราหลังภาษี ต้นทุนของหนี้สินคำนวณได้ดังนี้

ค่าใช้จ่ายของหนี้ = r (D) * (1 - t)

อัตราก่อนหักภาษี = r (D)

นี่คืออัตราเดิมที่ออกตราสารหนี้ นี่คือต้นทุนก่อนหักภาษีของหนี้

การปรับภาษี = (1 - t)

อัตราที่ต้องชำระภาษีควรหักด้วย 1 เพื่อให้ถึงอัตราหลังภาษี

เช่น XYZ Ltd. ออกพันธบัตรจำนวน 50,000 ดอลลาร์ในอัตรา 5% อัตราภาษีของ บริษัท คือ 30%

ต้นทุนของหนี้ = 5% (1 - 30%) = 3.5%

การลดหย่อนภาษีสามารถชำระเป็นหนี้ได้ในขณะที่ส่วนของผู้ถือหุ้นต้องชำระภาษี โดยทั่วไปอัตราดอกเบี้ยที่ต้องชำระสำหรับหนี้สินจะลดลงเมื่อเทียบกับผลตอบแทนที่ผู้ถือหุ้นคาดหวัง

ต้นทุนทุนถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก (WACC)

WACC คำนวณต้นทุนเฉลี่ยของเงินทุนโดยพิจารณาจากน้ำหนักของส่วนทุนและส่วนของหนี้สิน นี่คืออัตราขั้นต่ำที่ควรทำเพื่อสร้างมูลค่าผู้ถือหุ้น เนื่องจาก บริษัท ส่วนใหญ่ประกอบด้วยทั้งตราสารทุนและตราสารหนี้ในโครงสร้างทางการเงินของพวกเขาจึงต้องพิจารณาทั้งสองในการกำหนดอัตราผลตอบแทนที่ควรสร้างขึ้นสำหรับผู้ถือเงินทุน

องค์ประกอบของตราสารหนี้และทุนยังเป็นสิ่งสำคัญสำหรับ บริษัท และควรอยู่ในระดับที่ยอมรับได้ตลอดเวลา ไม่มีข้อกำหนดของอัตราส่วนในอุดมคติสำหรับจำนวนหนี้และจำนวนหุ้นที่ บริษัท ควรมี ในบางอุตสาหกรรมโดยเฉพาะในอุตสาหกรรมที่มีการใช้เงินทุนสูงสัดส่วนหนี้สินที่สูงขึ้นถือเป็นเรื่องปกติ สามารถคำนวณอัตราส่วนสองต่อไปนี้เพื่อค้นหาส่วนผสมของหนี้สินและส่วนของทุน

อัตราส่วนหนี้สิน = หนี้สินรวม / สินทรัพย์รวม * 100

อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนผู้ถือหุ้น = หนี้สินรวม / ส่วนทุนทั้งหมด * 100

ความแตกต่างระหว่างต้นทุนของผู้ถือหุ้นและต้นทุนของหนี้คืออะไร?

ข้อมูลอย่างย่อ - ต้นทุนของหนี้สินเทียบกับต้นทุนของตราสารทุน

ความแตกต่างที่สำคัญระหว่างต้นทุนของตราสารทุนและต้นทุนของหนี้สินสามารถนำมาประกอบกับผู้ที่ควรจะจ่ายผลตอบแทน หากเป็นของผู้ถือหุ้นก็ควรพิจารณาต้นทุนส่วนของผู้ถือหุ้นและถ้าเป็นของผู้ถือหนี้ก็ควรคำนวณต้นทุนของหนี้สิน แม้ว่าการลดหย่อนภาษีจะมีอยู่สำหรับหนี้สิน แต่หนี้ส่วนใหญ่ในโครงสร้างเงินทุนไม่ถือเป็นสัญญาณที่ดี

การอ้างอิง: 1. “ ต้นทุนของผู้ถือหุ้น - คู่มือฉบับสมบูรณ์สำหรับการเงินขององค์กร” Investopedia Np, 03 มิถุนายน 2014. เว็บ 20 ก.พ. 2560 2. “ ต้นทุนหนี้” Investopedia Np, 30 Dec. 2015. เว็บ 20 ก.พ. 2560 3. “ ต้นทุนถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก” ต้นทุนเงินทุนถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก (WACC) สูตร ตัวอย่าง. Np, nd Web 20 ก.พ. 2017 4. “ หนี้กับทุน - ข้อดีและข้อเสีย” Findlaw Np, nd Web 20 ก.พ. 2017

เอื้อเฟื้อภาพ: 1. “ กรีซ gmnt พันธบัตร” โดย Verbal.noun ที่ English Wikipedia (CC BY 3.0) ผ่าน Commons Wikimedia